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法规公告

可转债市场火爆个别触发强赎 两方面判别对正股抛压影响

发布时间:2019-03-26 阅读次数:4997

您的位置:>>>正文可转债市场火爆个别触发强赎两方面判别对正股抛压影响发布时间:2019-03-20文章来源:大众证券报责任编辑:冯书雅摘要:周二亨通转债进行网上申购,今日迪森转债申购,明日岱勒转债申购。

3月以来,可转债申购基本保持天天见的节奏。

数据显示,今年以来不到三个月时间里,可转债市场共成功发行了34只,发行规模亿元,远远超过了2018年全年亿元的发行规模。

随着市场回...  周二亨通转债进行网上申购,今日迪森转债申购,明日岱勒转债申购。

3月以来,可转债申购基本保持天天见的节奏。 数据显示,今年以来不到三个月时间里,可转债市场共成功发行了34只,发行规模亿元,远远超过了2018年全年亿元的发行规模。

随着市场回暖,正股股价走强,已有个别转债触发提前赎回机制。

市场担心强赎转股后将对正股有所抛压,业内建议关注两个方面的影响。   市场火爆中签率走低  开年来随着A股市场红红火火,可转债也跟着迅速蹿红,中证转债指数一路从年初的点升至周二的点,涨幅达两成,周二还曾最高上涨至点,刷新近4年来的高点。

周二,两市共有99只转债上涨,广电转债涨%,涨幅居首,其次是华源转债涨%。   火爆的市场加快了可转债的发行。 数据显示,今年以来不到三个月时间里,共成功发行了34只可转债,发行规模亿元,远远超过了2018年全年亿元的发行规模。 其中主要以优先配售、网上定价和网下配售的发行方式为主,也有少部分是向私募发行,票面利率大部分在%-%之间。   3月以来,可转债申购基本保持天天见的节奏,而且中签率在不断走低。 3月1日发行的富祥转债网上中签率为%,而最新的3月18日发行的长信转债网上中签率为%。 早在1月14日发行的冰轮转债网上中签率则高达%。   触发强赎需关注两方面  由于可转债表现强劲,个别转债已经触发强赎条款。

常熟银行近日成为首家可转债触发提前赎回条款的农商行。

这也是继2015年民生银行以后,上市银行近4年来再现可转债触发强赎机制。   常熟银行于去年1月19日公开发行了3000万张可转换公司债券,发行总额30亿元。 2019年2月25日至3月18日期间,常熟银行有15个交易日的收盘价格不低于常熟转债当期转股价格元/股的130%(元/股),根据《募集说明书》的约定,已触发可转债的赎回条款,该公司将对赎回登记日登记在册的常熟转债全部赎回。   赎回价低是否会促使投资者卖出或转股,造成抛压?对此,中信建投分析认为,若强制赎回,赎回价格为债券面值加当期利息,价格不超过元/张,若按3月18日收盘价元/股卖出计算,每张可转债可获利元。 故投资者应在赎回登记日之前卖出可转债或进行转股。

之前已经有40%的可转债转为股份,目前剩余余额为亿元,预计前十大股东尚未进行转股,且其对常熟银行基本面看好,转股后不会大举抛售。   事实上,在常熟转债之前,三一转债在3月初就触发了强赎条款,是今年首只触发强赎的可转债。

业内认为,市场回暖,接下来会有越来越多的转债有望触发强赎。   上市公司在发布强赎方案后,市场往往担心转股后对于正股的抛压,国泰君安固收分析师肖沛建议主要关注两个方面的影响:第一实施赎回期限的长短,如果给的时间较长(比如大于2周),投资者将有较为充裕的时间逐步转股,对正股的抛压也会有所缓解;第二转股后对正股的稀释比例,如果稀释比例不大(比如小于5%),转股后对正股的影响则较为有限。



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